스태그플레이션 – 물가는 오르는데 경기는 침체된다?

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행이이 2025. 8. 7. 02:00

중앙은행이 가장 두려워하는 최악의 경제 시나리오는?

💡 단어 뜻부터 쉽게 풀어볼게요
스태그플레이션 (Stagflation) = Stagnation (경기 침체) + Inflation (물가 상승) 의 합성어입니다.

즉, 경기가 침체돼 성장은 멈췄는데 동시에 물가는 계속 오르는 상반된 현상이 동시에 나타나는 이상적인 경제 상황을 말합니다.

💥 일반적인 경제 흐름과 다릅니다
보통은: 경기가 좋으면 물가가 오르고 경기가 나쁘면 물가는 떨어지는 게 자연스러워요.

하지만 스태그플레이션은: “경기 안 좋은데도 물가는 잡히지 않음”

→ 정책 대응이 매우 어렵고, 소비자도 가장 큰 고통을 겪는 상태입니다.

📌 스태그플레이션의 주요 증상

💡 스태그플레이션의 원인

스태그플레이션은 공급 측 충격으로 발생하는 경우가 많습니다.
대표적인 원인은 다음과 같아요.

① 원자재 가격 폭등 (특히 유가) 공급은 한정적인데 가격이 급등 → 기업은 생산 비용 증가

소비자도 가격 부담 커짐 → 소비 위축, 경기 전체가 둔화되면서 동시에 물가도 상승

💡 대표 사례: 1970년대 오일 쇼크

② 통화 과잉 공급 이전에 지나치게 돈을 많이 풀어놓은 경우

물가가 계속 오르는데 갑자기 경기 하강 발생 → 긴축을 하면 경기 더 나빠지고, 완화하면 물가 폭등

③ 글로벌 공급망 충격
최근에는 코로나19, 러시아-우크라이나 전쟁 등이 공급망을 흔들었습니다.

원자재, 식량, 물류 비용 상승 → 인플레이션 유발 + 경제 불확실성 증가

📌 최근 한국과 세계는?
2022~2023년:
전 세계적으로 인플레이션 압력 + 성장 둔화 → 많은 이코노미스트들이 ‘준(準) 스태그플레이션’ 가능성을 경고했죠.

💡 중앙은행의 고민
스태그플레이션이 가장 무서운 이유는, 정책 선택이 어렵기 때문입니다.

금리를 올리면 → 물가는 잡지만 경기 더 위축

금리를 내리면 → 경기는 부양하지만 물가는 더 오름

"어느 쪽도 정답이 아닌 딜레마"

📌 현실적인 정책 대응

중앙은행은 대개 “물가 안정 우선” 원칙을 따르지만,
정치적·사회적 압력으로 인해 균형 잡기가 매우 어렵습니다.

💸 개인이 할 수 있는 일은?

자산 다변화: 금, 외화, 물가연동채 등
지출 계획 재정비: 필수 소비 우선, 불필요한 지출 절제
고정금리 대출 고려: 인플레이션으로 이자 부담 증가 대비 스태그플레이션은 장기화될 수 있는 위험이 크기 때문에, 개인도 철저한 리스크 관리가 필요합니다.